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按揭資訊通按揭專欄 2016-12-29H按P按使用比例將出現逆轉
自美國聯儲局宣布加息以來,本港一個月期的銀行同業拆息有升無跌,最近的拆息已經連升十四日,最新報0.73%,創八年新高,有機會嘗試0.8的水平。現時市場使用的供款按揭計劃,H按佔整體的九成半,其餘為P按及定息計劃,H按的使用比例自今年銀行下半年持續調低H按息有關,最新的H按息計劃為H+1.35%,與年初的H+1.7%相差35點子,令買家選用H按及轉至更低利率的H按大幅上升,根據經絡按揭轉介研究部及金管局的數據反映,十月份的H按使用率達94.8%創十二年新高,隨著拆息上升,預料來年的H按使用比例將會回落,H按及P按的使用比例將出現逆轉。(圖一)
 
隨著拆息上升,H按與P按的息差進一步收窄,九月及十月份的H按實際息率為1.66%,與P按的息差相距約49點子,十一月份的息差相差38點子,至十二月份,市場憧憬美國加息升溫,拆息升至0.58水平,繼2010年後的新高位。據經絡按揭轉介研究部及金管局的數字,截止十二月二十九日,該月的拆息為0.60%,H按的實際供款利率升至2.08%,與P按息差20點子。H按的吸引力大為降低,新買家選用H按的比率料會減低,未必如2016年般達到九成半的壓倒性佔比。
 
美國聯儲局在今月中宣布加息四分一厘,同時預告明年將加息三次,本港銀行結餘充足,未有即時跟隨加息的壓力,預計明年第二季後,本港銀行可能啟動加息,但料幅度輕微,會在0.25至0.5厘之內,料明年的按息實際利率會在2.5厘之下,對買家未造成大影響。
 
筆者預計明年H按及P按的使用比率將出現逆轉的情況,由本年度的九成五比單位數字,調整至八比二,定息計劃對部份買家有一定的吸引力,預計使用比率亦有所增長,由現時的使用率不足一成,升至個位數的佔比,定息計劃難成「氣候」,與本港銀行現時普遍只做首年定息供款有關。
 
 
綜合而言,來年難以出現H按使用率高達九成多的現象,拆息削弱買家使用H按的誘因,來年使用比例或會下降,與P按調整至八二佔比的局面,至於定息計劃的使用比例亦預料會有輕微升幅。


(圖一)


(圖二)

(相關文章刊登於《資本壹週》)